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大发幸运飞艇注册:國泰集團併購「上癮」 太格時代陷入資金困局

本文由:邱晓亦 编辑 2019年09月21日 11:12 综艺资讯73 ℃

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虛減成本之嫌  在此前的文章中∴┊,《紅周刊》對太格時代2018年採購與其實際支出及負債規模不匹配情況進行了分析☆,懷疑其不排除存在隱瞞負債的可能?。實際上△♀〇,同樣通過採購核算﹡♂⊙,還可發現其存貨數據也是有一定疑點的♂〇∴。  根據草案披露□△,2018年太格時代向前五大供應商合計採購金額為1682.64萬元π,占當年採購總額的比例為22.24%▽?,由此可知其當年的採購總額為7565.83萬元□∟。同期∵∟,太格時代的主營業務成本共計10187.34萬元♂∟☆,其中包括材料費、人工費等□▽,其中材料費用中◇∴,大鐵材料為3214.50萬元⌒〇,地鐵材料為5286.49萬元﹡,兩項共計為8500.99萬元↑,占當年主營業務成本的比例為83.45%♂。由此不難看出∵┊⌒,其2018年材料成本超過採購總額935.16萬元⊿◇,這也就意味着其一定是耗用了上年結轉的庫存⊙,而這935.16萬元的材料◇∵,如果按照2018年材料耗用比例全部生產為產品▽♂⌒,則金額約為1120.67萬元∟,這也就是說2018年期末的存貨金額理論上相比期初金額應該減少不超過1120.67萬元才對▽⌒☆,可實際情況卻是如何的呢♂?  根據併購草案披露☆π,2018年期末國泰集團的存貨金額為8444.96萬元☆,而期初金額則為11671.85萬元▽,其期末相比期初減少了3226.89萬元?。顯然﹡┊⊙,這一結果與我們核算出的不超過1120.67萬元的理論金額明顯不同π⌒,差異額超過了2100萬元♂?∵,那麼這數千萬元的存貨又去了哪裡呢∴△♂?  如果說其存貨數據是真實的話↑□,這就意味着該公司披露的材料成本很可能存在人為「瘦身」的嫌疑♀。通過虛減材料成本♂⊿,則會讓公司利潤得以虛增π?,讓公司的盈利狀況看起來更加良好△,而最為重要的是在收益法評估下⊿↑,可以讓公司的估值會得以大幅提升π,賣個更好的價錢▽〇⊙。總體來看∟,太格時代的高溢價是值得懷疑的?⊙。

(本文已刊發於9月21日的《紅周刊》).END.本文首發於微信公眾號:紅刊財經∟♂┊。文章內容屬作者個人觀點┊♂⌒,不代表和訊網立場♂∴▽。投資者據此操作┊□,風險請自擔♂∴。

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