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                                                        上證50ETF期權370萬張天量持倉 複製192倍收益神話?

                                                        本文由:王雅琴 编辑 2019年07月13日 3:00 国际人物3894 ℃

                                                        【四川大巴飞石事故】

                                                        方正中期期貨研究員彭博也表示∴∟⌒,持倉量增加說明參与市場的投資者越來越多◇,對後市的分歧也比較大?⌒。此次期權持倉量攀升◇⊿∴,認購期權和認沽期權均有加倉△┊,不過認購持倉的持倉增加大於認沽期權△⌒♂,總體還是看漲情緒更強一些♂〇☆。

                                                        彭博表示∵﹡,許多不太專業的投資者單邊重倉買認購或認沽期權﹡⊙,這很可能導致較大的虧損↑□∴。專業的投資者一般是利用期權做波動率⌒∴□,或者靈活構建組合策略⌒△,或者買入認沽期權對衝風險等△π,操作多樣化△⌒☆,注重風險控制﹡◇。

                                                        ➤打新火热竟屡现弃购☆□∵!打新盛宴勿忘按时缴款﹡?△,否则后果可能很严重(附明日科创板7只新股申购要点)戳↑♂!]article_adlist-->

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                                                        餘力指出▽♂,目前50ETF期權的持倉量主要集中在當月平值2.950附近的幾個輕度虛值認購與認沽期權♂⌒,這正是有交易者覺得一周半后50ETF能漲過3.000甚至3.100⊿π♂,或跌破2.850♂◇,而另一部分交易者則不這麼認為﹡。當市場上的交易者觀點有分歧時◇,所呈現出的一個特徵就是持倉量上升↑⌒⊿。

                                                        編輯:李若愚  宋兆卿推薦閱讀➤重磅π!中紀委駐證監會紀檢監察組集體約談發行部領導班子:把好市場「入口關」➤【科創板頭條】中籤了都不要♂?打新竟屢現棄購□⊿□!科創板市場化定價機遇風險並存;券商銀行力推多款產品;恆安嘉新與安博通首發申請過會

                                                        星石投資認為↑,當前資本市場風險偏好較低⊙⊙,整體估值水平也偏低∵,有利於尋找合適的投資標的﹡┊。現階段更應該着眼于長期∟,把握成長空間大的優質企業∵♂。這類企業存在於已經實現技術突破的國家戰略新興產業中♂,比如新能源、高端裝備、生物醫療等♀。

                                                        那麼對於A股後市☆⌒,機構是怎麼看呢⊿∟?清和泉資本認為□﹡,從盈利看▽,在貨幣政策寬鬆的情況下⌒♂〇,社融等經濟指標會在三季度回升▽♂,雖然力度不大但趨勢向上∵?。社融回升利於信用擴張⌒∴,信用擴張最終會導致經濟基本面觸底?∵〇,因此進入四季度后實體經濟觸底的概率較大□⊙♀,而反彈力度還需要財政政策配合♀⌒△。流動性寬鬆疊加經濟將在四季度觸底♂,市場下跌的理由不太充足△。從估值看⊿,目前市場估值比歷史最低位高20%﹡△,比歷史上80%的情況都便宜⌒,處於中部偏低的位置┊△π。因此只要市場基本面回穩⊿,大概率會向上⌒。

                                                        資深業內人士馮永昌表示〇,影響期權價格的主要因素♂♀∴,一是現貨價格☆◇?,二是波動率⌒△┊,再就是到期時間?π﹡。「主力合約的話⊙,到期時間肯定沒問題▽┊,那就是看漲看跌以及波動率∵⌒〇。持倉量加大〇,分歧無疑是比較大的⌒?⌒。但分歧的是方向上看多還是看空π▽,波動率肯定都是看漲的┊〇∟。」

                                                        當然﹡∟⌒,多與空最終誰是贏家⌒∴♂,只有事後才能知道了π□。192倍收益「神話」能輕易複製嗎△☆?上半年﹡∵◇,期權市場曾上演一天飆升192倍的「神話」⊙,也在一定程度上激發了人氣⊿△,但「神話」能輕易複製嗎⌒⊿?

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                                                        業內人士表示♂,利用期權等衍生品的槓桿效應⊙,提高資金使用效率⌒,達成投資目的﹡☆,也可為現貨持倉提供必要的風險對沖□。不過△♂〇,這一過程中不能忽視尾部風險┊,雖然發生概率較小♀,但一旦出現往往給投資者帶來巨大損失☆?,建議還是專業投資者參与其中⌒♀⊙。

                                                        一場巨量資金的博弈↑∟,正發生在期權市場上□♀。多空雙方擦肩而過♀◇,互道珍重◇☆。7月10日♂┊,上證50ETF期權持倉量突破360萬張;7月11日△,持倉量突破370萬張〇〇,達到371.72萬張﹡♂⊿,創歷史新高;7月12日♀⌒,持倉量為371.12萬張⊿,仍處歷史第二高位▽♀◇。

                                                        期權市場上半年曾上演一天飆升192倍的「神話」∴┊,當下上證50ETF期權370萬張持倉的背後〇⊿∟,是多頭和空頭間的激烈博弈▽,這一次誰會贏呢♂?

                                                        6月26日至今上證50ETF期權持倉情況數據來源:wind從標的上證50ETF的走勢來看▽⊙,5月24日至今⌒♂⌒,上證50ETF累計漲幅近10%↑∟↑。近三個月上證50ETF走勢7月12日﹡△π,在A股市場震蕩上行的情況下△?,上證50ETF上漲0.72%∴。上證50ETF期權方面∟▽﹡,認購合約多數上漲△?,認沽合約多數下跌♂⌒,部分虛值認沽合約的跌幅超過40%∴。

                                                        7月12日部分上證50ETF期權合約表現混沌天成資管衍生品投資部總監餘力表示⌒π,期權持倉量創歷史新高☆♀,一方面與今年50ETF期權市場日漸受到投資者關注有關△,越來越多的投資者希望用期權來實現自己的市場預期;另一方面和當前市場走勢有關♂∵,近一周兩市連續縮量盤整□♂,多空雙方出現分歧π。

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                                                        ➤【中證盤前】劉鶴在南京調研經濟運行情況;道指首上27000點;停牌1000天「釘子戶」*ST信威今日復牌;華中數控再獲卓爾舉牌

                                                        泰達宏利基金認為⊿┊♂,風險充分釋放后的權益市場□,在三季度存在一定程度的震蕩上行空間◇↑,投資上將重點關注兩條主線☆。一是精選景氣度持續改善的細分行業隱形冠軍◇↑▽,以及中盤核心資產∴,這類公司基本面紮實♂♂,行業格局好∵,盈利增長穩定;二是尋找前兩年估值和預期被充分壓縮、未來兩年可能出現反轉、今年三四季度可能出現環比和同比改善的行業△,這類行業具備政策面持續友好、企業經營穩健、公司絕對估值處於歷史底部等特徵♀☆。

                                                        多頭空頭分歧巨大從5月底開始∵▽,上證50ETF期權的持倉量就在不斷攀升□π,大量資金湧入﹡〇┊。在業內人士看來⊙⊙,期權持倉量激增的背後♂,是多頭與空頭關於後市的巨大分歧?♀♀。

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